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　　时代电气3月31日发布投资者关系勾当记实表，公司于2025年3月28日接管24家机构调研，机构类型为QFII、安全公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司。 投资者关系勾当次要内容引见：答：公司关心到了政策的导向，后续公司将从三个方面鞭策深海机械人营业成长：一是抓住市场机缘，跟着海洋营业成长，海洋板块配备的市场需求持续向好，公司海洋板块新签定单正在过去一年和本年无望实现较好增加，将巩固公司正在挖沟铺缆配备和水下机械人ROV配备市场拥有率的领先地位；二是 手艺立异引领，通过三地协同，加速正在深海配备电动化和智能化方面的研发结构和新产物的推出，为海底油气、海底风电铺缆、海底采矿等特殊场景供给更靠得住、更智能的产物；三是提拔海工配备板块的制制和交付能力，规划和结构扶植制制能力和产物尝试能力，支持产物立异和订单交付。公司有决心抢抓政策和市场的双沉机缘，深化公司海工配备财产绿色化、电动化、无人化和智能化成长，鞭策新产物发布，博得更多市场和客户相信。问：时代半导体近年来连结持续增加且净利率高于行业平均程度是若何实现的，可否持续？2025年产线折旧对该营业有何影响答：时代半导体公司2024年停业收入43。65亿元，较2023年增加约20%，此中IGBT产物约37亿，较上一年增加约15%，中低压IGBT产物31亿，较上一年增加约18%，时代半导体公司净利润较上一年增加约16%。公司半导体营业近几年连结持续增加的缘由是市场的持续拓展、产能的结构和提拔、运营成本的精细化管控。 轨道交通：“十四五”期间全体较为平稳，新制加维保市场需求约为25万只/年，2024年公司正在轨交范畴连结了50%摆布的国内市占率，初次冲破350标动卸车，此外正在中车集团外的其他轨道交通牵引系统供应商处也有必然外销，轨交用IGBT估计2025年会连结不变增加。 智能电网：2024年公司正在国内智能电网IGBT市占率连结正在50%摆布，共中标7条线，此外初次获得沙特海外柔曲项目批量订单。正在国度特高压和柔曲项目固定资产投资添加的环境下，估计2025年中国陆上智能电网功率器件市场容量将显著添加，基于公司当前的手艺和市场焦点合作力，公司正在智能电网范畴收入无望添加。公司合作敌手次要包罗ABB、东芝、国电南瑞600406）和英飞凌等优良企业。除此之外，海优势电柔曲线路需求会有所提拔，业从次要是三峡能源600905）等能源公司。 高压工业：公司2024岁首年月次完成高压器件正在海外多家客户的送样，涉及轨交、电网、能源等浩繁范畴及国际行业头部客户， 2025年估计海外高压市场将有所冲破。 新能源汽车：2024年IGBT器件正在新能源汽车范畴新增定点项目跨越40个，已批量配套大部门国内头部车企，并多量量出口海外市场。 新能源发电：新能源市场快速冲破，已全面进入风光储次要客户，国内市占率达25%，此中光伏范畴交付器件数大幅上升，组串式光伏模块市场份额快速提拔。 严沉扶植项目：中低压功率器件财产化（宜兴）项目设想产能为月产3万片8英寸IGBT晶圆。项目已于2024年10月正式投产，目前正正在产能爬坡阶段，估计于2025年告竣设想产能。该产线年有几万万折旧纳入财报，2025年跟着达产会有全年折旧的全面考虑。答：近一两年SiC器件，伴跟着新能源汽车，包罗工业范畴快速的产物迭代，越来越获得投资者的关心。 产能方面，公司前些年投资了一条6英寸SiC芯片中试线英寸SiC芯片的产能。手艺程度方面，基于过去的研发投入和中试线能力的扶植，SiC第三代精细平面栅产物已初步定型，达到行业支流产物手艺程度，沟槽栅设想已定型，可达到行业先辈程度，且公司已启动第五代SiC手艺的结构。产物方面，包罗3300V的高压平面栅SiCMOSFET、1200V的精细平面栅SiCMOSFET和1200V的SBD等产物，此中1200V的沟槽栅SiCMOSFET机能目标可根基对标国际龙头企业。公司2022年发布的新能源车用C-Power产物是基于自从SiC大功率电驱产物，系统最高效率可达90%+，目前正正在整车厂进行送样和验证。SiC器件使用方面，SiCMOSFET笼盖650V到6500V电压品级，适合高频/大功率密度系统要求，可普遍使用于新能源汽车、不间断电源、风力发电、光伏逆变器、船舶运输等。正在光伏、充电桩、电源检测、OBC等范畴已实现批量供货。2025年SiCMOSFET产物无望正在新能源汽车从驱电驱实现批量使用，公司会 抓住机遇加速推广。问：公司对2025年轨交营业的预期，估计本年的次要增加点正在哪些方面？裁减老旧内燃机车有什么新进展，何时会有投标答：2025年1月2日，国铁集团2024年工做会议正在召开。会议指出，2025年铁路工做的次要方针是：国度铁路完成搭客发送量42。8亿人，同比增加4。9%，完成货色发送量40。3亿吨，同比增加1。1%；力争全面完成国度铁路投资使命，投产新线日，2025年1-2月，全国铁路固定资产投资为685亿元，比拟客岁同期增加5。06%，国度铁路搭客发送量6。87亿人次，比拟客岁同期增加4%，货运总发送量6。23亿吨，比拟客岁同期增加2%。 按照《“十四五”现代分析交通运输系统成长规划》，提出到2025年，铁路停业里程达到16。5万公里，此中高铁停业里程达5万公里的方针。截至2024岁尾，中国铁路停业里程16。2万公里，此中高铁4。8万公里，这也意味着2025年还有约2000公里高铁线年国铁货运的增加意味着机车利用频次的添加，同时老旧内燃机车裁减政策估计正在2025年落地，有益于机车投标的开展。从汗青过往纪律看，四月份可能出台第一标投标。 按照国铁集团要求，铁路的成长会往绿色化、智能化标的目的走，最新的数字手艺，正在铁路上也会有迭代立异，让铁路运输愈加平安高效，对公司也意味着存正在更多营业的可能性。公司轨交营业正在2025年瞻望平稳至微增。问：公司24年毛利方面大幅增加的次要缘由有哪些方面？从轨交和新兴配备002933）的两个营业的角度做分享答：公司全体毛利上涨3。87个百分点，各类产物的毛利处于不变形态，产物布局的变化带动了毛利率的上涨。答：2024年新能源发电营业数据相较2023年无显著提拔，但现实2024年公司EPC总包营业削减了，新能源发电配备营业有较大幅度提拔。新能源发电营业已逐渐成为公司新兴配备营业板块的从力板块，所以本年零丁拆分展现。 公司正在新能源发电范畴，涉及“风光储氢”变流器，跟着相关营业规模成长，收入敏捷增大。正在光伏逆变器范畴，公司正在央企发电集团框/集采上持续中标，光伏逆变器全年中标21。6GW，国内排名进入行业前三（来自：光伏头条），业绩根基笼盖“五大六小两建”及中海油、中国绿发等央企新。做为业内独一央企，中车集团也进一步加大新能源计谋结构。2025年公司将充实操纵中车集团搭建的央企合做平台，阐扬全面业绩笼盖所成立的央企“靠谱”信赖度，抓住具有自从IGBT、国资委鼎力推进国产化的契机和劣势，持续推进科研、资本开辟上的深切计谋合做，进一步巩固市场拥有率，正在电力央企中构成劣势，做牢国内前三的市场地位。正在储能PCS范畴，公司2024年巩固了产物根本，通过正在株洲所储能集成项目上多品牌的PK，时代电气PCS正在质量、效率上处于行业领先程度。除株洲所储能集成项目标全面协同外，也正在积极向株洲所外市场拓展，此中较大的是取某出名系统集成商已告竣全面合做和谈，并起头项目施行。2025年估计储能行业继续高速成长，公司持续加强取国内排名第一的株洲所储能集成营业协同，充实阐扬时代电气具有自从IGBT的保供劣势和国产化能力，以及正在电网侧高压手艺的深挚积淀，正在高压PCS上打制差同化手艺劣势，同时操纵好中车新能源正在央企发电集团所成立的合做劣势反向加速取系统集成商全面合做的市场拓展程序，全力开辟储能PCS市场，力争告竣行业前三方针。正在IGBT制氢电源上，公司正在三峡、中石化等所成立的业绩劣势和影响力奠基了行业领先的地位，目前有良多制氢项目正正在洽商合做，2025年继续操纵这些劣势连结领先地位。 公司坚持不懈贯彻“出海”计谋，聚焦沉点国度和市场，积极结构光伏、储能PCS、制氢电源、风电变流器等营业，操纵本地的政策和市场潜力，阐扬中车劣势，逐渐扩大市场份额。针对海外市场的需乞降特点，开辟更高效、更靠得住、更高性价比、适该当地的新能源变流产物，更好地融入本地市场。答：“十四五”以来，国度发改委批复的规划里程年均约404公里，较“十三五”下降45%，国内城轨市场已从新线扶植转向扶植取运维并举的场合排场。按照中国城市轨道交通协会统计数据，截至2024岁暮，国内58个城市开通运营城轨线公里。跟着大部门城市多条线路成网运营、新建线路规划审批门槛提高，城轨新制市场成长逐渐放缓，但检修维保后市场需求增加敏捷，市场成长总体连结不变。 按照RT轨道交通统计，2024年全年城轨牵引变流系统投标3656辆，比拟2023年的6340辆下滑约42%，公司中标2178辆，占比接近60%，2012年至2024年持续十三年正在国内市场拥有率稳居第一。 公司除了牵引系统以外，正在城轨信号系统范畴，公司曾经建立了国际先辈、国内领先的自从“平台—设备—系统—工程”完整财产链，是“最懂车”的信号系统，产物普遍使用于长沙、无锡、佛山、贵阳、宁波、合肥和马来西亚古晋、哥伦比亚波哥大等20余个项目。2024年全年中标3条线路，正在不断线号线信号系统无感项目，打制了国产化替代的标杆，宁波8号线自从FAO实现初次示范使用。 2025年是“十四五”收官之年，估计牵引投标量正在4000辆以上，此外，数百列运营车辆将连续进入半生命周期修程或者大修。“十五五”期间，据不完全统计，国内城轨已批复待建线公里，部门城市新一轮扶植规划无望获得国度发改委批复。别的，国内将有跨越8000列正在运营车辆即将进入大修或半生命周期修程，老旧设备的高能耗和高成本也将激发升级替代需求，给公司带来新的成长机缘。答：对于半导体营业公司但愿市场地位优先的立场应对市场变化。 公司对半导体板块连结很大决心。目前公司半导体正在新能源汽车、新能源发电、智能电网板块正在国内处于靠前。本年正在宜兴产线达产布景下， 新能源发电配备跟着出货量上升，以及2024年新产物发布，2025年将逐渐展示市场所作力。新能源汽车电驱正在2024年实现扭亏，2025年跟着交付量上升会逐渐贡献利润。 海工配备板块成长态势优良。答：海外营业拓展体例多样。轨交板块借船出海，搭配中车整车及总包项目结合出海为从；半导体营业，以欧洲公司平台开展欧洲营业，智能电网范畴跟从国内零件设备公司出海；“风光储氢”范畴正在特定国度，出格是新兴国度结构营销渠道，以储能集成为大平台正在部门国度开展营业。答：维修营业正在全体收入比沉中会逐渐上升，2024年同比增加约40%。今明两年国铁维修营业维持正在相对高位，但增速放缓；估计城市轨道维修营业正在“十五五”期间会进入快速增加形态，“十五五”期间估计有8000辆地铁进入大修法式。公司目前正在城市轨道牵引系统中占比超50%，各地铁公司对维修营业的维修策略放置分歧，需要继续跟进。答：宜兴产线年折旧几万万，公司预期2025年年内达 产，2025年产线会逐渐全面转固。宜兴产线正在设想导向大将来将以新能源汽车产物为从。答：新能源汽车和新能源发电设备所需半导体模块具有较大市场容量，公司模块合作劣势正在2024年也展现了较强实力。